大蒜价格常剧烈波动,“蒜你狠”“蒜你贱”交替上演,这让人们曾寄望大蒜期货稳定市场,如今该品种却已淡出视野。2009年,倒春寒与旱灾导致大蒜减产,投机贩子囤货抬价,蒜价从一块多飙至十块,催生了对大蒜期货的需求。2012年前后,郑州商品交易所推进其上市,山东等地也出现大蒜电子交易盘,但很快暴露出问题。2010年,江苏邳州就发生交割纠纷——电子盘成交价远低于现货价,做空卖家拦阻买家提货,2700吨大蒜交割失败。

大蒜做期货存在先天缺陷:标准化困难,其大小、皮厚、干湿差异大,交割时易引发争议;市场体量小且投机性强,全国七成蒜来自山东、河南几县,易被大户操控,2016年就有批发商联手控制金乡半数蒜源炒作。监管部门虽查处过炒作、关停不规范市场,但乱象难绝。监管层最终认清,大蒜现货市场不成熟、投机易滋生,强行推期货反而扰乱市场,遂搁置上市计划,清理电子盘。如今蒜农靠保价合同、合作社避险,市场在摸索中成熟,大蒜期货的回归仍待时机。

每次逛菜市场,老妈拎着一袋大蒜进门就抱怨:“前阵儿三块一斤,这刚俩礼拜就涨到六块,比肉都金贵!” 你可能也发现了,大蒜这东西看着普通,价格却像坐过山车,一会儿“蒜你狠”,一会儿“蒜你贱”。曾有人盼着大蒜期货能给这疯涨疯跌的蒜价踩踩刹车,可如今问遍期货公司,都得告诉你这品种早没影了。大蒜期货为什么没有了呢?这事儿得从大蒜那“不安分”的脾气和期货市场的规矩说起。

早年间,大蒜可不是现在这样“全民热议”的涨价明星。2000年以后,随着山东金乡、河南中牟这些主产区规模化种植,大蒜成了不少农户的主要收入来源。但问题也跟着来,2009年一场倒春寒把山东的蒜薹冻坏了,紧接着主产区又闹了旱灾,大蒜减产一半多。囤蒜的贩子们嗅到了机会,一卡车一卡车地把蒜拉进冷库,原本一块多一斤的大蒜,半年就飙到十块,“蒜你狠”第一次成了网络热词。那会儿蒜农哭,因为提前低价卖了蒜;餐馆老板愁,拍蒜都得掂量着来;唯独投机的贩子赚得盆满钵满。也就是这时候,大家开始盼着大蒜期货能早点出来,就像小麦、大豆期货那样,给蒜价上道“保险”。

2012年前后,郑州商品交易所确实尝试过推进大蒜期货上市,山东寿光等地还搞起了大蒜电子交易盘,有点期货的“雏形”。可这新生的交易品种,没等来稳定市场的好结果,先闹出了惊天动地的纠纷。2010年7月,五十多个通过电子盘买了大蒜的商户,组团去江苏邳州的交割库提货,刚到半路就被几十号彪形大汉和一辆铲车拦在了路上。这些人是做空大蒜的卖家派来的——当时电子盘上的成交价才七千多一吨,可市场上现货都卖到一万三了,要是真让买家把蒜拉走,卖家得赔得底朝天。就这样,2700吨大蒜的交割硬生生黄了,买家的保证金被冻结,卖家还反咬一口说买家违约,最后闹到仲裁委员会都没个圆满结果。

这场交割闹剧,其实已经暴露了大蒜做期货的先天毛病。期货品种讲究个“标准化”,就像原油看纯度,大豆看蛋白含量,可大蒜这东西太“个性”。同样是金乡大蒜,个头大的和小的价差能差一倍,皮厚的和皮薄的耐储性天差地别,就连晒得干一点还是湿一点,重量都能差出两成。之前电子盘试着定过标准,说直径5厘米以上、无虫眼就算合格,可到了交割时,卖家拿出来的蒜要么个头不够,要么混着烂瓣,买家自然不认可。交割库的人也头疼,每天雇人一个个挑蒜验蒜,成本高得吓人,还总被买卖双方投诉偏袒。这种标准化难题,成了大蒜期货迈不过去的第一道坎。

比标准化更要命的是大蒜市场的“小体量”和“高投机”。期货市场需要足够多的参与者,既有种蒜的农民、收蒜的贩子,也有加工大蒜的企业和投机的投资者,这样价格才能反映真实供需。可大蒜的种植和消费都太集中了,全国七成的蒜来自山东、河南几个县,消费也主要是国内厨房用,不像大豆有庞大的进出口贸易撑着市场规模。体量小就容易被操控,2016年“蒜你狠”卷土重来时,有调查显示,几个大批发商联手就控制了金乡一半的蒜源,他们在电子盘上先买后卖,拉抬价格后再抛售,把小散户耍得团团转。这种投机乱象,让期货本应有的“价格发现”功能完全失灵,反而成了炒作的工具。

监管部门也没少下功夫。2011年发改委就联合证监会调查过大蒜电子盘的炒作问题,处罚了几个带头囤蒜的大户,还关停了一批不规范的交易市场。可按下葫芦浮起瓢,这边查完,那边又有人换个地方搞“大蒜订单交易”,换汤不换药。后来监管层才算看明白,大蒜这品种暂时不适合做期货——现货市场没成熟到能支撑标准化交割,参与者结构又太容易滋生投机,强行推期货品种,不仅保护不了蒜农,反而会把市场搅得更乱。于是,原本推进的大蒜期货上市计划被搁置,已经存在的电子盘也逐步被清理规范,慢慢就没人再提大蒜期货了。

现在再问大蒜期货为什么没有了呢?答案其实就藏在那些涨涨跌跌的蒜价里。它不是被谁“取消”的,而是市场和监管共同选择的结果。如今蒜农们规避风险,靠的是和加工企业签保价收购合同,或者加入合作社抱团议价;消费者面对“蒜你狠”,也学会了理性囤货。虽然没有期货这把“保护伞”,但大蒜市场正在用更贴合自身特点的方式慢慢成熟。或许未来某天,等大蒜的标准化难题解决了,投机炒作被彻底管住了,消失的大蒜期货还会重新回到我们的视野里,只是现在,它更像是一段提醒市场敬畏规则的记忆。