作为全球最重要的大宗商品之一，原油的价格波动向来牵动着整个期货市场的神经。很多刚接触期货的人常会疑惑，原油和哪个期货相关？其实从产业链上下游到间接关联的领域，不少期货品种的走势都和原油有着千丝万缕的联系，这些关联既体现在成本传导上，也藏在供需联动的细节里。
最直接和原油挂钩的要数能源类期货，燃料油就是其中的典型代表。原油是生产燃料油的直接原料，二者的价格联动性强到相关系数常能超过 0.95，就像做蛋糕的面粉涨价，成品蛋糕很难不跟着调价。无论是 ICE 交易所的燃料油 180 CST 新加坡期货，还是国内市场的相关品种，都紧盯着原油的一举一动。比如前段时间中东局势紧张，国际原油价格跳涨，燃料油期货当天就出现了 4% 以上的同步涨幅，这种即时反应在能源类品种里十分常见。
沥青期货和原油的关系也格外紧密，毕竟沥青本身就是原油炼化过程中产生的副产品，原油成本占沥青生产总成本的 70% 以上。简单算笔账，原油价格每上涨 10 美元 / 吨，沥青期货的理论成本就得增加约 300 元 / 吨。上海期货交易所的原油期货合约（交易代码 SC）波动时，沥青期货往往会跟着 “起舞”。就像 11 月中旬 WTI 原油期货下跌 4.2% 后，沥青期货 2609 合约结算价当天就跌了 16 元 / 吨，这种成本传导的速度相当快。
化工类期货里，不少品种也绕不开原油的影响。丙酮、苯酚这些石化衍生产品，生产原料都依赖原油下游的乙烯等物质，原油价格一变动，它们的成本基础就跟着动摇。同花顺的数据显示，上次国际原油大跌时，丙酮和苯酚的多空评分都跌到了 - 1，市场预期炼厂成本降低会直接传导到现货价格，期货价格自然也承压。PVC 也是如此，其原料成本受原油影响明显，原油价格下跌带来的成本优势，往往会让 PVC 期货市场情绪偏向看空。
就连农产品期货，和原油之间也有着隐藏的联系。过去二十年里，玉米、小麦、大豆的价格走势和 WTI 原油价格常常同涨同跌。这背后的逻辑很实际：农民种地用的农机靠汽油、柴油驱动，运输粮食也离不开燃油，原油价格涨了，种地的成本就高了，粮食价格自然容易跟着涨。更关键的是，玉米能用来生产乙醇添加到汽油里，大豆油可加工成生物柴油，原油价格高的时候，这些替代能源的需求会增加，进而带动玉米、大豆期货价格上升。11 月原油下跌时，就有市场分析说，幸亏汽油柴油价格没跟着降，不然玉米大豆期货可能跌得更厉害。
原油和哪个期货相关？答案其实藏在产业链的每个环节里。从直接炼化的燃料油、沥青，到下游的化工品，再到间接关联的农产品，原油就像一根无形的线，把这些期货品种串联起来。了解这些关联逻辑，不仅能看懂市场波动的底层原因，也能更清晰地把握投资中的潜在机会与风险，毕竟在期货市场里，牵一发而动全身的情况从来都不罕见。