进入 4 月，期货市场随着气温一同苏醒，不同品种的走势开始呈现明显分化。不少投资者都在琢磨，4 月炒什么期货比较好啊？其实这个问题没有绝对答案，得结合季节规律、供需变化和政策信号慢慢梳理，毕竟每个品种的 “脾气” 都不一样，踩准节奏才有可能把握机会。
先说说黑色系板块，这可是 4 月期货市场里的 “老熟人” 了。受宏观回暖的带动，黑色系近期价格纷纷反弹，尤其是铁矿，4 月的走势明显比钢材更强。从钢谷的数据能看出来，钢材需求其实还不错，现实端挺硬朗，加上现在本身就是旺季，价格还有反弹的空间。不过铁矿这边得留意，普氏价格都涨到 100 美金了，要是没看到钢材需求有特别强的预期，也不能太乐观。双焦最近也止跌反弹了，一方面是市场对关税的预期有所改善，另一方面节前钢厂要补库，对焦炭有提涨需求，但宏观因素的扰动一直都在，下手前可得多掂量。
农产品板块里，豆粕的表现值得多瞅两眼。最近豆粕基差一直在扩大，虽然美豆那边缺乏上涨的驱动，巴西的供应压力也不小，但国内油厂的大豆库存恢复得很慢，豆粕库存反而在下滑，这就给价格提供了支撑。玉米的季节性规律更明显，每年 11 月到第二年 4 月都是消费旺季，价格容易回升。现在基层的余粮基本见底了，贸易商都在挺价惜售，虽然港口还有库存要消化，新季小麦的替代也会限制涨幅，但短期来看，震荡上行的可能性不小。不过油脂类就得谨慎点，进口大豆通关慢导致油厂开机率低，豆油库存持续走低，但后续供应跟上后，行情可能会有变数。
有色金属里，铜的基本面算是比较扎实的。秘鲁的 Antamina 铜矿出了事故，现在全面停工，这让本来就紧张的原料供应更添了压力。国内电解铜 3 月产量涨了，但 4 月预计会减少，下游开工却很稳健，库存去化也不错，现货升水一直维持在高位。加上美国释放了关税缓和的信号，市场情绪有所提振，铜价在 4 月大概率会震荡偏强。相比之下，碳酸锂就没那么给力了，虽然 4 月周度供应略有回落，但还是超过了去年的最高水平，库存也快到去年的峰值了，过剩的格局没改变，价格估计还是偏弱运行。
能源化工板块的波动向来不小，4 月也不例外。原油最近又开始跌了，有消息说 OPEC + 部分成员国可能提议 6 月加快增产，加上哈萨克斯坦想脱离集团限制增产，内部矛盾越来越突出，EIA 周报里原油库存意外增加更是雪上加霜。不过沥青的情况有点特殊，4 月第三周炼厂的供需都走强了，虽然和往年比还是偏弱，但厂库和社库都在历史偏低的位置，今年可能会靠低开工率来平衡低需求。聚烯烃则被关税博弈牵着鼻子走，短期因为转出口有空间，成本端也有支撑，可能会反弹，但中长期供需双降的问题还在，得警惕后续风险。
股指期货在 4 月也有值得关注的点。二季度出口承压，不过增量政策预计会加码，外部情绪也缓和了些，指数调整的空间有限，大概率是震荡上行。风格上，高股息和内需相关的板块表现可能会更突出。中央汇金买入了沪深 300ETF，央行也在净投放资金，市场流动性有保障。临近月底，不少老投资者会选择卖出虚值看跌期权赚权利金，这种操作思路也能给普通投资者一些启发。
说到底，4 月炒什么期货比较好啊？还是得看自己能承受多大风险，以及对哪个板块更熟悉。黑色系的旺季行情、农产品的季节性机会、有色金属的供应缺口，都可能成为行情的催化剂，但关税政策、宏观数据这些 “变量” 也不能忽视。市场从来没有稳赚不赔的品种，只有摸透规律、盯紧信号，才能在波动里找到适合自己的节奏。