刚进入 12 月，A 股就给了个小惊喜，沪指周一放量冲回 3900 点以上，半导体、通信这些科技板块涨得挺热闹，不少人看着盘面开始琢磨，基金这两天买哪个好。其实不用太慌，年底的市场既有机会也有门道，顺着行情脉络找方向，心里能踏实不少。
先看看整体市场的底气在哪。11 月的 PMI 数据比上月升了 0.2 个百分点，到了 49.2%，虽然还在荣枯线以下，但好歹是止跌回升的信号，加上中美经贸磋商有了积极成果，外需的修复慢慢在发力。更关键的是资金面，周一央行虽然净回笼了 2311 亿元，但银行间市场还是挺宽松的，隔夜 Shibor 就在 1.307% 附近晃悠，7 天期也才 1.454%，这种环境对各类资产都是个温和的支撑。国泰海通这些机构都建议，这时候基金配置可以在均衡的基础上稍微偏点成长，这话倒是说到了近期的行情点子上。
要说这两天最亮眼的，当属科技相关的方向。上一周通信、电子板块分别涨了 8.70% 和 6.05%，背后既有美联储偏鸽派言论带来的流动性红利，更有产业端的实在催化。Gemini 3 Pro 模型表现超预期，让 AI 的商业化逻辑更扎实了，加上自研基础设施的增长预期，整个 AI 产业链从软件到硬件都动了起来。反映在基金上，那些主投科技领域的成长风格产品就值得多瞅两眼，比如机构提到的易方达环保主题、宏利睿智稳健这类，还有专门盯科技主题的富国新兴产业，这两天的净值波动里能看出资金在慢慢进场。不过得注意，科技股波动向来不小，要是扛不住短期震荡，也可以看看博道惠泰优选这种均衡灵活的品种，进可攻退可守。
债市这边虽然没股市那么热闹，但也有不少人在问，基金这两天买哪个好，尤其是偏好稳健的投资者。这周国债期货有点分化，10 年期合约涨了 0.12%，30 年期反而跌了 0.08%，典型的 “中短强长弱” 格局。机构普遍觉得债市短期还是震荡为主，想博机会得 “快进快出”，盯着久期灵活的利率债基金或者重配高流动性信用债的产品，像中银纯债、富国天利增长债券这些就属于这类。另外，随着股市回暖，“固收 +” 基金的性价比也上来了，既能靠债券打底，又能跟着股市喝口汤，适合不想太冒风险但又想赚点超额收益的人。不过要提醒一句，12 月有中央经济工作会议，货币政策的定调还没出来，债市的波动可能会加大，下手别太激进。
除了股票和债券基金，大类资产里还有些隐藏的机会。黄金最近的风头就不错，全球央行都在搞储备多元化，美元信用又有点弱，黄金的避险和保值属性就凸显出来了。这两天易方达、华安这些公司的黄金 ETF 成交都挺活跃，要是担心市场有突发风险，配一点能起到平衡仓位的作用。美股那边也有机会，美联储 12 月降息的预期在升温，AI 产业的发展又给科技股添了动力，广发纳斯达克 100ETF、景顺长城纳斯达克科技 ETF 这类产品，短期能蹭上全球科技行情的热度，但得留意美股的阶段性波动，别追得太急。
值得注意的是，年底的基金圈有点 “冰火两重天”。不少今年涨得好的老基金开始 “保收益”，比如益民服务领先这类规模小的产品，悄悄降了仓位躲波动，这时候追高老基金就得谨慎。反而那些 11 月刚成立的次新基金，比如平安新能源精选，已经开始积极布局了，它们没有历史收益的包袱，更敢在震荡中捡筹码，要是看好明年的行情，这些新基金倒可以多关注。不过新能源板块这两天回调得厉害，次新基金的净值波动也大，得有心理准备。
说到底，基金这两天买哪个好，终究得看自己的情况。想搏短期收益，科技、周期类的基金能跟上行情；求稳的话，中短债和 “固收 +” 更靠谱；想做长期布局，黄金 ETF 和次新基金值得研究。12 月的政策窗口很快就要开了，中央经济工作会议和美联储议息会议都会给市场定调，在这之前，与其急着下手，不如先把方向摸透，跟着市场节奏走，比盲目跟风要踏实得多。