咱玩基金这么多年，发现不少新手一碰到纯债基金就犯怵，总问 “纯债如何选择基金类型呢”，其实这事没那么复杂，关键是得摸透不同类型的脾气，再结合自己的情况来挑。首先得明确，纯债基金跟那些混合债基不一样，它不碰股票，主要就投国债、金融债、企业债这些固定收益类品种，风险比股票型、混合型基金低多了，但也不是所有纯债基金都一个样，里面细分下来，选对了收益能稳不少，选错了可能白忙活一场。
先说说短债基金，这玩意儿就像咱们口袋里的 “灵活零钱罐”。它主要投的是剩余期限在 1 年以内的债券，久期短，受市场利率波动的影响也小。比如你手里有个三五个月不用的闲钱，想比活期存款利息高点，又不想承担啥风险，那短债基金就挺合适。咱之前有个朋友，把工资结余暂时放短债里，平时要用钱的时候，当天赎回第二天就能到账，比定期存款灵活多了，收益还能跑赢货币基金不少。不过得注意，短债基金也不是完全没波动，偶尔遇到市场情绪紧张，可能会有一两天的小幅回撤，但总体来说很稳，适合追求流动性和稳健收益的人。
再来说中短债基金，这类型比短债基金的久期稍长，一般在 1-3 年之间，收益空间也比短债基金略高一点。它就像 “中期储蓄替代品”，适合手里有半年到两年不用的资金。比如你计划一年后给孩子交学费，或者两年后想换个家电，这笔钱放活期不划算，放定期又怕提前取损失利息，那中短债基金就是个不错的选择。不过咱得提醒一句，中短债基金的波动会比短债基金稍微明显一点，比如遇到央行调整利率，或者债券市场出现阶段性调整，可能会有一两周的净值波动，但只要你能持有半年以上，大概率能平滑掉这些波动，拿到相对稳定的收益。选这类型基金的时候，别光看近三个月的收益排名，得看它过去一两年的业绩稳定性，那些能在市场调整时回撤小，市场回暖时能跟上收益的，才是好苗子。
还有长债基金，这类型就比较 “考验耐心” 了，它的久期通常在 3 年以上，甚至更长，收益潜力比前两种都高，但波动也更大。长债基金受市场利率影响特别大，比如当市场利率下降的时候，长期债券的价格会涨得更多，长债基金的收益就会很亮眼；但如果市场利率上升，长期债券的价格下跌幅度也会更大，长债基金的净值可能会出现比较明显的回撤。所以这类型基金适合手里有三年以上不用的 “闲钱”，而且能接受短期波动的人。比如你刚工作没几年，想为自己攒一笔五年后的购房首付，这笔钱短期内肯定用不上，又能承受偶尔的净值波动，那可以考虑配置一部分长债基金。但咱得强调，千万别把短期内要用的钱投到长债基金里，不然遇到波动想赎回，很可能会亏本金，得不偿失。
除了按久期分，纯债基金还有些其他细分，比如有的只投国债和金融债，这类通常被称为 “利率债基金”，信用风险很低，收益相对稳定；还有的会投一部分高等级企业债，这类叫 “信用债基金”，收益可能比利率债基金高一点，但要关注基金持仓的企业债信用评级，避开那些信用等级低、违约风险高的债券。不过不管是哪种，选纯债基金的时候，有几个点咱老鸟都特别看重。首先是基金经理，得选那些任职时间长，至少经历过一轮债券市场牛熊周期的，比如任职 3 年以上，管理过的纯债基金在市场调整时回撤控制得好，长期收益也能排在同类前 1/3 的，这样的基金经理经验足，应对市场变化的能力也强。
然后是基金规模，规模太小的纯债基金咱别碰，比如低于 20 亿的，万一遇到大额赎回，基金经理可能被迫低价抛售债券，导致净值下跌，甚至引发流动性风险；规模太大也不行，超过 100 亿的话，基金经理在调仓的时候会比较受限，很难灵活把握市场机会，收益可能会跟不上同类小一点的基金。一般来说，规模在 20-100 亿之间的纯债基金，性价比比较高。还有成立时间，最好选成立满 3 年以上的基金，新成立的基金有封闭期，而且没有历史业绩参考，很难判断它的表现如何，而老基金的历史业绩能给咱们提供不少参考，比如它在 2020 年债券市场调整时回撤了多少，在 2022 年市场回暖时收益有多少，这些都能帮咱们判断它是否符合自己的风险承受能力。
另外，费率也是个不能忽视的点，纯债基金的费率主要包括管理费和托管费，不同基金的费率差异还挺大的。比如有的基金管理费是 0.3%/ 年，托管费 0.1%/ 年，有的则是管理费 0.5%/ 年，托管费 0.15%/ 年，虽然看起来差别不大，但长期下来也是一笔不小的支出。比如你投 10 万块，每年费率差 0.25%，持有 5 年就差 1250 块，所以选的时候尽量挑费率低一点的，能省则省。还有一点，别追涨杀跌，很多新手看到某只纯债基金最近一个月收益特别高，就跟风买入，结果买入后没多久就遇到市场调整，净值下跌又慌忙赎回，最后亏了钱还怪基金不行。其实纯债基金的收益本来就是细水长流的，短期收益高不代表长期好，反而可能是因为基金经理加了比较高的杠杆，或者投了一些高风险的债券，短期看着赚得多，长期风险也大。
咱再回到开头的问题，“纯债如何选择基金类型呢”，其实核心就是先搞清楚自己的资金使用时间和风险承受能力。如果资金只用 3 个月以内，选短债基金；半年到两年，选中短债基金；三年以上且能接受波动，选长债基金。然后再从基金经理、规模、成立时间、费率这些维度去筛选，这样选出来的纯债基金，既能满足自己的收益需求，又能控制好风险。最后咱再提醒一句，纯债基金虽然风险低，但不是保本的，偶尔的净值波动很正常，只要你能拿住，别被短期波动吓到，长期下来大概率能拿到比存款高的收益，这才是投资纯债基金的正确打开方式。