很多人买基金前都会犯嘀咕：这基金会不会亏啊？亏的机率到底有多大？其实基金亏损机率怎么算的，并没有一个像算数学题那样 “标准答案” 的公式，但咱们可以通过一些实际能摸到的方法，大致算出个谱来，不至于两眼一抹黑就把钱投进去。
首先得明白，基金类型不一样，算亏损机率的 “起跑线” 就不一样。像咱们常说的货币基金，比如余额宝这类，平时主要投的是银行存款、短期债券这些稳当的东西，过去这么多年里，几乎没见过哪只货币基金天天亏损的，顶多就是收益偶尔降一点。要是算它的亏损机率，基本可以忽略不计，就像你出门买瓶水，很少会遇到商店没开门的情况。但股票型基金就不一样了，它主要投的是股市里的股票，股市一涨它可能跟着赚，股市一跌它也容易跟着亏。比如 2022 年的时候，A 股整体跌得比较多，不少股票型基金全年都在亏损，那时候这类基金的亏损机率就比 2021 年牛市的时候高很多。所以算基金亏损机率，第一步得先看清楚这基金是啥类型的，不同类型的基金，亏损的 “底子” 就不一样。
然后，基金过去的业绩表现是算亏损机率的重要参考，但不能光看赚了多少钱，更要看看它过去亏过多少次、亏了多久。比如有一只股票型基金，近 5 年里有 12 个季度，其中有 2 个季度是亏损的，那咱们简单算一下，用亏损的季度数除以总季度数，2 除以 12 大概是 16.7%，这就能得到一个大致的季度亏损机率。不过得注意，这只是基于过去的数据算出来的，就像你看一家小吃店过去一年有多少天没开门，来估算今年没开门的天数，但要是今年旁边开了家新的小吃店，那这个估算就不一定准了。基金也一样，过去没怎么亏，不代表未来就不会亏，毕竟市场一直在变。还有一个叫 “最大回撤” 的数据也很有用，它指的是基金从最高点跌到最低点的幅度。比如一只基金最大回撤经常超过 30%，那就说明它曾经跌得很厉害，那它短期亏损的机率肯定比那些最大回撤只有 10% 左右的基金高。就像一辆车，以前经常开到沟里去，那下次再开这条路，掉进沟里的机率自然比从没掉过沟的车大。
市场环境也是影响基金亏损机率的关键因素，这就像天气影响出门会不会被淋一样。牛市的时候，整个股市都在往上走，大部分股票型基金都能赚钱，这时候它们的亏损机率就很低，甚至有些基金连续好几个月都不会亏。但到了熊市，股市整体往下走，就算是再好的股票型基金，也可能跟着跌，亏损的机率就会大大增加。除了股市，债市的情况也会影响债券基金的亏损机率。比如有时候央行调整利率，债市会出现短期调整，这时候一些债券基金可能会出现短期亏损，那这段时间债券基金的亏损机率就比平时高。还有像遇到疫情、国际局势变化这些突发情况，市场容易波动，不管是股票型基金还是混合型基金，亏损的机率都可能突然上升。所以算基金亏损机率的时候，不能只盯着基金本身，还得看看当前的市场大环境怎么样，是晴天还是雨天。
基金经理的管理能力也会给亏损机率 “加加减减”。咱们可以看看基金经理过去管理过的其他基金，要是他管理的几只基金，在他任职期间都没有出现过连续两年亏损的情况，而且在市场不好的时候，亏损的幅度也比同类型基金小，那他新管理的基金，短期亏损的机率可能就比那些有过连续亏损记录的基金经理管理的产品低。但也不能光看这个，毕竟基金经理以前管理的基金，投的方向可能和现在不一样，市场情况也变了。就像一个厨师，以前做家常菜做得很好，没让客人吃坏过肚子，但现在让他做西餐，可能就会有不一样的结果，不过至少能说明他做饭的基本功还不错，出问题的机率相对小一点。所以看基金经理的时候，要结合他过往的管理经验，看看他在不同市场情况下的应对能力，这样算出来的亏损机率会更靠谱一些。
普通投资者自己估算基金亏损机率，不用搞太复杂的公式，用一些简单的方法就能大致算出来。比如拿一只基金近 3 年的收益数据来看，先把每个月的收益列出来，数一下有多少个月是亏损的，再用亏损的月数除以总月数，就能得到一个大概的月度亏损机率。比如近 3 年有 36 个月，其中有 5 个月亏损，那月度亏损机率大概就是 13.9%。要是想算年度亏损机率，就看它近 5 年里有多少年是亏损的，用亏损年数除以 5，就能得到一个大致的比例。不过要记住，这种估算只是一个参考，不能当成绝对的标准。因为基金未来的表现会受到很多新因素的影响，比如新的政策出台、基金持仓的调整等等，这些都可能让实际的亏损机率和估算的不一样。
其实说到底，基金亏损机率怎么算的，没有一个完美的方法，因为市场一直在变，影响基金的因素也太多了。咱们能做的，就是通过看基金类型、过往业绩、市场环境、基金经理能力这些方面，综合估算出一个大致的范围，然后根据自己的风险承受能力来选择基金。要是你受不了太大的亏损，就选那些亏损机率低的基金，比如货币基金、短债基金；要是你能承受一定的风险，想追求更高的收益，就可以考虑股票型基金、混合型基金，但也要做好可能亏损的准备。总之，算基金亏损机率不是为了找到一只绝对不会亏的基金，而是为了更清楚自己投的钱可能面临的风险，这样才能更理性地投资。