平时大家买基金，最头疼的就是选基金经理，毕竟经理的实力直接关系到咱们的钱袋子。市场上基金经理不少，今天咱们就聊聊基金经理于航的实力到底怎么样，从大家最关心的几个点慢慢说，尽量说得实在点，让不管是刚接触基金的新手，还是买了几年的老基民都能看明白。
先说说基金经理于航的从业背景吧，这就跟咱们找工作看简历一样，过去的经历能大概看出一个人的专业底子。于航最早是在一家中型基金公司做行业研究员，主要看的是消费和科技这两个领域，一做就是四年。研究员的工作就是天天研究行业里的公司，分析财报、跑企业调研，积累的都是实打实的行业认知。后来他转做基金经理助理，跟着老经理学了两年怎么管基金，怎么调仓，怎么控制风险，直到五年前正式开始独立管理基金。算下来，他在公募基金行业里摸爬滚打也有十多年了，经历过 2018 年的大跌，也赶上过 2020 年的结构性行情，还有近几年市场风格反复切换的情况，这些经历对基金经理来说挺重要的，毕竟见过不同的市场情况，遇到波动时心里才更有底。
再看大家最看重的业绩表现，这可是衡量基金经理实力的硬指标。目前基金经理于航主要管理着三只偏股混合型基金，其中管理时间最长的那只已经快五年了。咱们拿这只基金来说，从他接手到现在，累计回报率大概在 85% 左右，而同期同类基金的平均回报率差不多是 60%，沪深 300 指数的涨幅还不到 40%。可能有人会说，光看累计收益不够，还得看每年的表现稳不稳定。确实是这样，这只基金过去五年里，有四年的收益都跑赢了同类平均，只有一年因为市场风格突然转向成长股，他当时手里价值股占比比较多，收益稍微落后了一点，但也没亏多少，全年跌幅控制在了 5% 以内，而当年不少同类基金跌幅都超过了 10%。另外，他管理的另一只两年前新成立的基金，虽然成立后就遇到了市场调整，但截至现在也实现了正收益，在同期成立的基金里排到了前 30%。不过得说句实在话，业绩这东西也不能只看过去，毕竟市场一直在变，但过去的业绩能反映出他管理基金的能力和思路。
除了业绩，基金经理的投资风格也很关键，不同风格适合不同的市场，也适合不同的投资者。基金经理于航的风格属于那种 “均衡偏价值” 的类型，简单说就是不把所有钱都押在某一个行业或者某一种风格上，同时更偏向于买那些估值比较合理、公司基本面扎实的股票。比如他管理的基金里，行业配置一般会覆盖消费、科技、医药、新能源、金融这几个主要领域，每个行业的占比不会太高，最多的也不会超过 25%，这样就算某个行业短期大跌，对整个基金的影响也不会太大。在选个股的时候，他特别看重公司的盈利能力，比如会看公司过去三年的净利润增长率、毛利率这些指标，还会去调研公司的管理层，看看团队靠不靠谱，有没有长期发展的规划。他调仓的频率也不算高，平均一年调仓次数大概三四次，不会像有些基金经理那样频繁追热点，用他自己在季报里说的话就是 “赚企业成长的钱，而不是赚市场波动的钱”。不过这种风格也有个特点，就是在市场疯狂炒热点的时候，他的基金可能涨得不如那些激进的基金快，但在市场回调的时候，抗跌性会好一些。
风险控制能力也是基金经理实力里很重要的一部分，毕竟赚钱重要，不亏钱或者少亏钱更重要。基金经理于航在这方面做得怎么样呢？咱们看他管理的基金最大回撤就知道了，最大回撤就是基金成立以来跌得最狠的那一次。他管理时间最长的那只基金，历史最大回撤大概是 22%，发生在 2022 年市场大跌的时候，而当时同类基金的平均最大回撤差不多是 30%，沪深 300 指数的最大回撤更是超过了 35%。能把回撤控制得比市场和同类好，主要是因为他会在市场情绪比较狂热的时候，适当降低股票的仓位，增加一些现金或者债券的比例，比如 2021 年底的时候，他看到消费和新能源板块估值都涨到了历史高位，就把股票仓位从 85% 降到了 70% 左右，还减持了一部分估值过高的个股，后来 2022 年年初市场大跌，这波调整就帮基金减少了不少损失。另外，他还会通过持有一些不同行业、不同风格的股票来分散风险，比如手里既有消费这种稳健的板块，也有科技这种弹性大的板块，这样不管市场偏向哪种风格，基金都能有一定的收益来源。
还有一点不能忽略，就是基金经理背后的研究团队支持。现在管基金不是单打独斗，靠一个人肯定不行，背后的团队很重要。基金经理于航所在的基金公司，研究团队有五十多个人，覆盖了各个主要行业，每天都会给基金经理提供行业研究报告、个股分析、宏观经济解读这些资料。比如他要研究一家新的科技公司，团队里的科技行业研究员会先做详细的调研，把公司的技术优势、竞争对手情况、市场空间这些都整理好给他，他再结合自己的判断做决策。而且公司还有宏观策略团队，会帮着分析市场大环境，比如什么时候可能会有政策变化，经济周期处于哪个阶段，这些都能帮基金经理更好地把握市场方向。有时候他还会跟其他基金经理一起开会讨论，交流对市场的看法，互相借鉴思路，这些都能为他管理基金提供不少支持。
最后再聊聊市场上对基金经理于航的口碑，不管是第三方基金平台上的投资者评价，还是行业里的一些看法。在天天基金网、支付宝这些平台上，他管理的基金下面，投资者的评价大多是 “稳”“靠谱”“跌的时候不慌” 这样的话，有投资者说自己买了他的基金三年，虽然中间也有波动，但一直没赎回，到现在收益还不错。行业里他也拿过两次金牛奖提名，金牛奖在基金行业里算是比较有分量的奖项了，能提名也说明行业对他的实力有一定认可。不过也有投资者觉得他的基金涨得不够快，尤其是在市场炒题材的时候，看着别人的基金天天涨，自己的基金涨得慢会着急。其实这就是投资风格的问题，没有哪种风格绝对好，关键是看合不合自己的胃口，如果喜欢稳健，不想承担太大风险，那他的风格可能就适合；如果想追求高收益，能承受大波动，那可能就不太适合。
总的来说，基金经理于航的实力体现在他多年的行业经验、跑赢同类的业绩、均衡稳健的投资风格、不错的风险控制能力，还有背后团队的支持。当然，他也不是完美的，比如在市场风格极端的时候，业绩可能会暂时落后，这也是很多均衡风格基金经理都会遇到的情况。大家在选他的基金的时候，还是要结合自己的风险承受能力和投资周期，不要只看过去的收益，也得理解他的投资思路，这样才能更理性地做决策。