很多朋友刚开始买基金的时候，都会在各种类型里犯迷糊，尤其是听到分级 b 和股票型基金这两个词，总忍不住琢磨：分级 b 和股票型基金哪个风险高？毕竟买基金最在意的就是本金安全，要是没搞清楚风险就下手，很容易栽跟头。今天咱们就用大白话聊聊这两种基金，把它们的风险点掰扯明白，帮大家心里有个数。
先说说分级 b，可能有些朋友听着陌生，其实它是分级基金里的 “冲锋陷阵” 的角色。咱们可以把分级基金想象成一个 “基金组合”，里面分了两部分，一部分是稳健的 “分级 a”，就像存钱罐，收益稳但不高；另一部分就是分级 b，它相当于借了分级 a 的钱去投资，也就是带了 “杠杆”。打个比方，你有 1 万块钱买分级 b，杠杆是 2 倍，那你实际能用来买股票的钱就是 2 万。要是市场涨了 10%，那 2 万就能赚 2000，你这 1 万本金的收益就是 20%，比没杠杆的基金赚得多；可要是市场跌了 10%，那 2 万就得亏 2000，你 1 万本金一下就少了 20%，跌得比普通基金狠多了。而且分级 b 还有个 “下折” 的风险，这可是个大坑。当分级 b 的净值跌到 0.25 元左右时，就会触发下折，这时候基金公司会强制折算份额。比如你手里有 1 万份净值 0.25 元的分级 b，折算后可能就只剩 2500 份净值 1 元的份额了，相当于本金一下没了 75%，这种亏损可不是短期能赚回来的，很多人碰到下折都懵了。另外，分级 b 的流动性也不太好，有些小众的分级 b，想卖的时候可能找不到人买，只能看着净值跌，手里的份额却抛不出去，这也是个麻烦事。
再看股票型基金，这个大家可能更熟悉些，它主要就是拿投资者的钱去买股票，而且根据规定，股票持仓比例不能低于 80%。不过股票型基金也不是铁板一块，里面差异还挺大的。有的股票型基金专买大盘蓝筹股，比如茅台、工商银行这种大公司的股票，这些公司业绩稳，股价波动相对小，所以这类基金涨跌幅也比较平缓；还有的专买中小盘成长股，比如那些刚上市的科技公司、新能源公司，这些公司发展快，但不确定性也大，股价可能今天涨 5%，明天跌 4%，对应的基金波动就会大很多。股票型基金的风险主要来自市场波动，比如遇到 2022 年那种大盘跌了 20% 多的年份，很多股票型基金也跟着跌了 15% 到 30%，虽然看着也不少，但很少会像分级 b 那样一下亏大半。另外，基金经理的能力也会影响风险，有的基金经理选股准、操作稳，就算市场不好，也能把亏损控制得比同类基金少；要是碰到能力不行的基金经理，可能市场涨的时候它涨得少，市场跌的时候它跌得更多，不过这种情况更多是 “相对风险”，不会出现本金直接腰斩再腰斩的情况。还有持仓集中度的问题，有的股票型基金把大部分钱都投在一两个行业，比如全买新能源股票，要是新能源行业跌了，基金就会跟着大跌；要是持仓分散些，买了消费、医疗、科技等多个行业，就算一个行业跌了，其他行业可能还能撑一撑，风险就分散了些。
那到底分级 b 和股票型基金哪个风险高呢？咱们得结合不同情况来看。在牛市的时候，市场一路往上走，分级 b 因为有杠杆，涨起来特别猛，可能股票型基金涨 20%，分级 b 就能涨 40% 甚至更多，这时候有人会觉得分级 b 风险低，其实这是错觉。牛市里赚钱容易，但一旦市场转向，熊市来了，分级 b 的风险就会立刻暴露出来。比如 2015 年牛市过后，很多分级 b 在短短几个月内就触发了下折，投资者本金亏了七八成，而同期的股票型基金，就算跌得比较多的，大多也只亏了四五成，而且后续市场回暖时，股票型基金还能慢慢涨回来，可分级 b 下折后，本金损失太大，想回本就难了。再比如震荡市场，大盘涨涨跌跌没个准头，分级 b 的杠杆会让它的净值上下波动特别大，今天涨 5%，明天可能就跌 6%，普通投资者很难把握节奏，很容易追涨杀跌亏了钱；而股票型基金虽然也会波动，但幅度通常比分级 b 小，只要不是买在高位，耐心拿一段时间，大多不会有太极端的亏损。
还有一点要注意，分级 b 的风险对普通投资者来说更难把控。因为它涉及杠杆、下折这些复杂机制，很多人买的时候根本没搞明白这些规则，只看到牛市里能多赚钱，就盲目跟风买入，结果碰到下折就傻眼了。而股票型基金的风险相对直观，就是跟着股市走，虽然也有波动，但机制简单，投资者更容易理解自己面临的风险。比如你买了一只主要投消费的股票型基金，就算短期跌了，你知道是消费板块调整了，只要长期看好消费行业，还能继续拿着；可分级 b 要是触发下折，不管你看好不看好，本金已经大幅缩水，没有太多缓冲的余地。
当然，也不能说所有分级 b 的风险都一定比所有股票型基金高。比如有些特别激进的股票型基金，满仓投了高波动的小票，又碰到市场大跌，可能短期亏损也会比较大；而有些分级 b 跟踪的是特别稳的指数，杠杆倍数也低，在市场波动小的时候，风险可能和一些稳健的股票型基金差不多。但从整体情况来看，分级 b 因为有杠杆和下折这两个 “风险放大器”，大部分时候的风险会比股票型基金更高。尤其是对那些刚接触基金、没有太多投资经验的人来说，分级 b 的风险更容易超出他们的承受能力，一旦出现亏损，可能会对投资失去信心；而股票型基金虽然也有风险，但只要选对方向、拿住时间，更容易获得相对平稳的收益，风险也更可控。
所以回到最开始的问题，分级 b 和股票型基金哪个风险高？综合它们的运作机制、市场表现和投资者适配性来看，分级 b 的风险整体上要高于股票型基金。不过这也不是绝对的，关键还是看你对风险的理解和承受能力。要是你特别懂杠杆操作，能准确判断市场走势，也能接受本金大幅亏损的可能，那分级 b 或许能给你带来更高的收益；但要是你只是想安稳点投资，希望风险不要太极端，那股票型基金可能更适合你。总之，不管选哪种基金，先搞清楚它的风险点，再根据自己的情况做决定，才是靠谱的投资方式。