咱们平时买基金的时候，经常会在基金名称或者产品介绍里看到 QDII 和 LOF 这两个词，不少人盯着这两个缩写犯迷糊，不知道到底该怎么区分，其实搞清楚如何区分一只基金是 qdii 和 lof，对咱们选基金、做投资决策还挺重要的，毕竟不同类型的基金，背后的投资方向、交易方式还有风险点都不一样，要是买错了，可能会和自己的预期差不少。
首先咱们得先弄明白这两种基金最基本的 “身份”。先说说 QDII 基金，它的全称是合格境内机构投资者基金，简单讲就是咱们国内的基金公司，经过批准后，在咱们境内帮大家募集资金，然后把这些钱投到国外的证券市场去，比如美国的股市、欧洲的债券市场，还有港股、东南亚的股市之类的。比如说你想参与苹果、特斯拉这些美国公司的投资，又不想直接开美股账户，那买一只主要投美股科技股的 QDII 基金就挺合适。而 LOF 基金呢，全称是上市开放式基金，它和 QDII 最大的不同在于 “上市” 这两个字，这种基金既可以像咱们平时在支付宝、天天基金这些平台买的普通开放式基金一样，在场外进行申购和赎回，也能像股票一样，在股票交易所上市交易，也就是说你要是有股票账户，就能直接在账户里买卖 LOF 基金的份额。打个比方，要是有一只跟踪沪深 300 指数的 LOF 基金，你既可以在银行 APP 上按净值申购，也能在股票账户里按实时价格买入，这一点和 QDII 基金就有明显区别。
从投资范围来看，也能帮咱们搞清楚如何区分一只基金是 qdii 和 lof。QDII 基金的核心就是 “境外”，不管它是股票型、债券型还是混合型，最终的投资标的肯定是在境外市场的资产，比如境外的股票、债券、房地产信托基金（REITs），甚至是大宗商品相关的金融产品。这就意味着 QDII 基金会受到境外市场波动、汇率变化的影响，比如人民币对美元升值的时候，即使 QDII 基金投资的境外资产涨了，兑换成人民币后收益也可能会打折扣。而 LOF 基金的投资范围就没有 “境外” 这个限制，它可以投咱们国内的股票、债券、货币市场工具等，和普通的开放式基金差不多，只有少数特殊的 LOF 基金，可能会通过 QDII 机制去投资境外资产，但这种情况其实是 LOF 的运作形式结合了 QDII 的投资方向，本质上还是要先看它的核心投资标的在哪里，不能因为它是 LOF 就混淆了和 QDII 的区别。比如说一只 LOF 基金主要投的是创业板股票，那它和投美股的 QDII 基金在投资范围上一眼就能看出不一样。
交易方式和流程的差异，也是区分这两种基金的关键，咱们平时操作的时候就能明显感觉到。先看 LOF 基金，它有场内和场外两种交易渠道。在场外申购赎回的时候，和普通开放式基金一样，都是按照当天收盘后的基金净值来计算份额或金额，比如你今天下午 3 点前申购，就按今天的净值算，3 点后就按明天的净值，赎回后资金到账时间也比较快，一般 T+1 或 T+2 就能到账。而在场内交易的时候，就和买卖股票一样，价格是实时变动的，你可以在交易时间内随时买入卖出，成交后当天就能拿到份额，第二天就能卖出，而且场内交易还可能出现折溢价的情况，就是说场内交易价格和基金净值不一样，有时候会比净值贵（溢价），有时候会比净值便宜（折价），咱们买的时候得留意一下这个差异，不然可能会多花钱或者少赚钱。
再看 QDII 基金，它的交易方式就相对单一一些，大部分 QDII 基金只有场外申购赎回的渠道，少数 QDII 基金虽然也能在场内交易，但整体不如 LOF 基金普遍。而且 QDII 基金的申购赎回流程受境外市场影响，会复杂一点。比如净值计算，因为境外市场和咱们有时间差，像美国股市是咱们晚上开盘，所以 QDII 基金当天的净值往往要等到第二天甚至第三天才能公布，你今天申购的话，其实是按接下来一个工作日的净值来计算的。赎回的时候资金到账时间也更长，一般需要 7 到 10 个工作日，比 LOF 基金慢不少，这一点要是急着用钱的话，就得特别注意。另外，QDII 基金还有一个特别的地方，就是有外汇额度限制，因为它要把人民币换成外汇投到境外，一旦基金公司的外汇额度用完了，就可能暂停申购，而 LOF 基金因为主要投境内市场，一般不会有这个问题，这也是咱们区分两者的一个小细节。
风险和费用方面的不同，也能帮咱们进一步搞清楚如何区分一只基金是 qdii 和 lof。先说说风险，QDII 基金因为投的是境外市场，除了普通基金都有的市场风险，还多了一个汇率风险。比如说你买了一只投港股的 QDII 基金，要是这段时间人民币对港币升值了，哪怕港股本身涨了，你最后拿到的收益也会因为汇率转换而减少；反之，如果人民币贬值，汇率反而能给你带来额外收益。而 LOF 基金的风险主要就是它所投资的境内市场的风险，比如股票型 LOF 基金就受 A 股市场波动影响，债券型 LOF 基金就受债市行情影响，一般没有汇率风险，除非是那种专门投境外的 LOF 基金，但这种基金本质上还是借助了 QDII 的机制，风险属性更偏向 QDII。
费用上，QDII 基金因为涉及境外投资，会多一些特殊的费用，比如汇兑费用、境外托管费用，所以整体费用比 LOF 基金稍微高一点。LOF 基金的费用和普通开放式基金差不多，主要是申购费、赎回费、管理费和托管费，而且在场内交易的时候，费用和股票交易类似，有佣金，没有申购赎回费，要是长期持有的话，场内交易可能更划算。咱们在买基金的时候，看一下费率表，也能大概判断一下是 QDII 还是 LOF，不过这只是辅助手段，还是要结合前面说的投资范围、交易方式来综合判断。
其实平时咱们在选基金的时候，只要多留意基金的产品说明书和招募说明书，就能找到不少区分 QDII 和 LOF 的线索。比如说明书里会明确写基金的投资目标和投资范围，如果写着 “主要投资于境外证券市场”，那大概率就是 QDII；如果写着 “在交易所上市交易，同时可以在场外办理申购赎回”，那就是 LOF。另外，基金代码也有小规律，比如深交所的 LOF 基金代码一般以 16 开头，上交所的以 501 开头，而 QDII 基金的代码没有统一的规律，但很多会在名称里直接标注 “QDII”，比如 “XX 全球精选 QDII 基金”，不过也有不标注的，这时候就更要仔细看具体信息了。搞清楚这些区别，咱们在买基金的时候就能更明白自己买的是什么，也能根据自己的风险承受能力和投资需求，选到更适合自己的基金，避免因为分不清类型而踩不必要的坑。