最近这些年，“国企混改” 这个词大家应该不陌生，简单说就是让国有企业和社会资本合作，让国企更有活力、更适应市场。而国企混改投资基金，就是帮着这件事落地的重要帮手，不少地方、不少行业都成立了这类基金，今天就跟大家好好聊聊常见的那些，让大家心里有个谱。
首先得说说全国性的 “大块头” 基金 —— 中国国有企业结构调整基金。这基金 2016 年就成立了，是国务院国资委牵头发起的，还有不少大型国企、金融机构一起出钱，总规模一下子就到了 3500 亿，在国企混改投资基金里妥妥是 “大哥级” 的存在。它主要干的就是给需要调整结构的国企帮忙，比如之前中国联通的混改，这基金就深度参与了。不只是给联通投钱，还帮着优化股权结构，把不少社会资本引进去，让联通之后在市场里运作起来更灵活。除了通信行业，像装备制造、能源这些关系到国计民生的重要领域，只要有国企需要混改，它也会主动参与。比如某家大型装备制造国企，之前在技术升级上缺资金、缺思路，这基金进去后，不仅带来了资金，还帮着对接了民营技术企业，让这家国企的产品很快跟上了市场需求，竞争力一下子提上来了。
说完全国性的，再说说地方上的国企混改投资基金，它们更 “接地气”，专门盯着本地的国企。就拿上海来说，有个上海国盛混改投资基金，是上海国盛集团发起的，规模大概 200 亿。上海本地的国企像上海电气、上汽集团，要是有混改的需求，这基金第一个冲上去帮忙。之前上海电气旗下一家做工业自动化的子公司要混改，这基金就参与了进来，帮着引入了几家做人工智能的民营企业，一起开发智能生产线，后来这家子公司的产品在市场上特别受欢迎，订单量比之前翻了好几倍。广东也有类似的基金，叫广东恒健混改基金，规模 150 亿左右，重点投广东的制造业和服务业国企。比如广东有家做家电的国企，之前产品款式老、营销跟不上，混改的时候这基金进来，不仅带来了资金，还帮着找了民营家电企业合作，借鉴人家的设计和营销经验，没多久这家国企的家电就变得年轻化，在网上卖得特别火。
还有些国企混改投资基金专门盯着某个行业，也就是行业性基金，因为有些行业技术要求高、投资周期长，得有专门的基金来对接。比如国电投混改基金，是国家电力投资集团发起的，规模 100 亿，就只投电力行业的国企。现在新能源不是特别火嘛，像一些地方的风电、光伏国企要混改，这基金就积极参与。有个地方的发电国企，之前主要靠火力发电，想转型做光伏，但缺资金和技术，这基金进去后，帮着引入了民营新能源企业，一起建光伏电站，现在这家国企的新能源发电占比已经超过了火力发电，效益也越来越好。中国铁路混改基金也很有代表性，是中国铁路总公司牵头的，规模 200 亿，专门投铁路相关的国企。比如某省的铁路货运公司，之前业务比较单一，就靠铁路运输，混改的时候这基金参与进来，帮着引入了物流民营企业，一起拓展了仓储、配送业务，现在这家货运公司不只是运货，还能提供一站式物流服务，客户比之前多了很多。
这些国企混改投资基金其实有不少共同特点。首先就是资金规模都不小，最少的也有几十亿，多的能到几千亿，因为国企混改不是小打小闹，不管是股权调整还是技术升级，都需要大量资金支持。其次投资周期长，一般都是 5 到 10 年，国企混改后，企业得有时间调整内部结构、适应市场，基金不会催着要回报，会给企业足够的成长时间。而且它们都侧重战略领域，不会什么行业都投，主要集中在能源、交通、装备制造、通信这些关系到国家发展的行业，保证这些行业的国企在混改后依然能发挥重要作用。更重要的是，这些基金不只是给钱就完事了，还会帮国企出主意，比如设计合理的股权结构，帮着找合适的社会资本合作伙伴，甚至会派代表进入国企的董事会，参与公司决策，帮企业制定更符合市场的发展战略，真正帮国企 “改” 出效果。
可能有人会问，普通人能参与这些国企混改投资基金吗？其实大部分这类基金是私募性质的，普通人直接投不了。不过也不是完全没机会，可以通过公募基金间接参与，比如有些公募基金会买这些国企混改投资基金的份额，或者投资那些被这些基金支持过的混改国企的股票，这样普通人买了这类公募基金，也算是间接参与到国企混改里了。要是企业或者机构投资者，有一定资金实力，也可以关注这些基金的有限合伙人（也就是 LP）机会，有些地方基金在募集资金的时候，会面向当地的民营企业开放 LP 名额，不过这需要不少钱，而且投资周期长，钱投进去后短时间内拿不出来，得好好考虑自己的资金情况。另外不管是直接参与还是间接参与，都得了解清楚基金的投资方向和风险，国企混改虽然有政策支持，但也会受市场波动、企业经营情况的影响，不能盲目跟风，得理性看待。
现在国企混改还在不断推进，国企混改投资基金的作用也越来越明显。它们就像国企和市场之间的 “桥梁”，一边帮国企引入社会资本和灵活的市场机制，另一边也让社会资本有机会进入之前难进入的战略领域，实现双赢。而且现在越来越多的地方都在筹备当地的国企混改投资基金，比如四川、湖北这些省份，最近都有相关的消息，未来这类基金可能会覆盖更多行业、更多地区，成为推动国企混改的重要力量。对于想了解国企混改或者有投资想法的人来说，多关注这些基金的动态，也能更好地把握市场趋势。