平时咱们把钱放进货币基金，比如常用的余额宝、微信零钱通这类，总觉得它稳稳妥妥，每天都能看到一点收益进账，好像跌这件事跟它没什么关系。但其实不然，货币基金也有可能出现下跌的情况，只是它的跌不像股票基金那样大起大落，很多时候是收益慢慢减少，甚至偶尔净值微跌，只是大家平时没太留意而已。那到底货币基金什么情况下会跌呢？咱们今天就用大白话好好聊聊这件事，把里面的门道说清楚。
首先得知道货币基金是靠什么赚钱的，它不像股票基金那样买股票，主要是投一些短期的 “安全资产”，比如银行之间互相借钱的同业存单、期限短的国债、企业发的短期债券这些。简单说，就是货币基金拿着大家的钱，去买那些短期内能兑现、风险相对低的资产，赚的就是这些资产的利息或者买卖差价。要是这些资产出了问题，或者市场环境变了，货币基金就可能跌。
最常见的一种情况就是市场利率往下走的时候。咱们可以这么理解，要是央行宣布降息，或者市场上的资金变多了，借钱的成本就会降低。比如之前银行给同业存单的利息是 3%，现在降到了 2%，那货币基金买的新的同业存单，赚的利息就少了。如果手里旧的高利息资产到期了，只能换成新的低利息资产，那基金整体的收益就会跟着降，要是收益降得比较多，甚至可能出现短期的净值下跌。就像咱们存银行定期，之前存一年能拿 3% 的利息，现在只能拿 2%，要是之前的定期到期了再存，赚的钱就少了，货币基金遇到的情况其实差不多，只不过它是批量买这些 “短期存款” 一样的资产，利率一降，收益跟着掉，严重的时候就会跌。
除了利率变动，货币基金跌还可能跟资产的流动性出问题有关。什么是流动性呢？就是手里的资产能不能及时卖出去，换成现金。比如货币基金买了一批某企业发的短期债券，本来想着到期能拿到本金和利息，结果突然市场上大家都觉得这家企业有点风险，没人愿意买它的债券了。这时候要是很多人突然想把货币基金里的钱取出来，基金公司就得赶紧凑钱给大家赎回，没办法只能把手里的这些债券低价卖掉。就像咱们手里有件东西，本来能卖 100 块，现在着急用钱，只能 80 块卖给别人，这一亏，基金的净值就会跌。之前就有过类似的情况，某只货币基金因为持有的部分资产没人接手，又遇到集中赎回，只能低价抛售资产，结果导致基金短期下跌，虽然最后没出大问题，但也让大家看到了这种风险。
还有一种情况就是信用违约，说直白点就是货币基金买的资产，发行人还不上钱了。比如基金买了某家公司发的短期债，约定好几个月后还本付息，结果到了时间，这家公司说没钱还了，这就是违约。那货币基金买的这部分资产就相当于亏了本金，要是这部分资产占基金总资产的比例还不低，那基金的净值肯定会跌。可能有人会问，货币基金不是买的都是低风险资产吗？怎么还会违约？其实就算是风险低的资产，也不是完全没风险，比如一些中小企业，遇到经营困难的时候，就可能出现还不上短期债务的情况。虽然货币基金会尽量选信用好的发行人，但也不能完全避免这种情况发生，一旦发生，货币基金就可能跌。
基金规模也是影响货币基金是否会跌的一个因素，不管是规模太大还是太小，都可能出问题。先说说规模太小的情况，要是一只货币基金只有几个亿的规模，那它的运营成本就相对较高。比如基金公司要雇人管理、要做风控、要支付各种费用，这些成本分摊到每一份基金上，要是规模小，每一份承担的成本就多。要是基金赚的收益还不够覆盖这些成本，就可能导致净值下跌。就像开一家小超市，房租、水电费、员工工资这些成本固定，要是每天的营业额很少，赚的钱不够付成本，就会亏本。而规模太大的话，也有麻烦，货币基金主要投短期资产，优质的短期资产数量是有限的，规模太大了，很难买到足够多的优质资产，只能买一些收益相对低的资产，甚至可能买一些风险稍高的资产。时间长了，收益上不去，要是遇到市场波动，就容易出现下跌。
另外，整体的市场环境变化也可能让货币基金跌。比如股市突然大涨的时候，很多人觉得炒股能赚更多钱，就会把货币基金里的钱取出来，去买股票或者股票基金。这时候货币基金就会遇到集中赎回，基金公司为了应对赎回，可能需要提前卖出手里还没到期的资产，要是卖出的价格不好，就会产生亏损，导致基金下跌。还有就是经济形势不好的时候，大家都想把钱握在手里，或者担心金融市场有风险，也会集中赎回货币基金，虽然货币基金相对安全，但集中赎回带来的流动性压力，还是可能让它短期下跌。就像突然很多人去银行取钱，银行要是现金不够，也得想办法变现资产，货币基金遇到的情况是一样的。
可能有人觉得，货币基金就算跌，也跌不了多少，不用太在意。话是这么说，货币基金的风险确实比股票基金、混合基金低很多，大部分时候都是稳赚不赔的，但了解它什么情况下会跌，能帮咱们更好地管理自己的钱。比如知道利率要降的时候，就不用指望货币基金能有之前那么高的收益了，要是遇到市场上有信用违约的消息，也能看看自己买的货币基金有没有相关持仓，心里有个数。其实货币基金的跌大多是短期的，只要不是遇到特别严重的风险事件，一般很快就能恢复，毕竟它的投资方向决定了它的稳定性。但不管怎么说，弄明白货币基金什么情况下会跌，不是为了恐慌，而是为了更清楚自己的钱在干什么，这也是理财里很重要的一点。