很多刚接触投资市场的朋友，可能都会在心里打个问号：要是我选期货做多，跟直接买现货比，价格上到底能差多少啊？这个 “期货做多和现货相差多少” 的问题，真不是三言两语能说清楚的，因为两者的差距从来就不是一个固定的数，有时候可能就差几块钱，有时候能差几十甚至上百，关键得看背后那些影响因素在怎么变动。今天咱们就用大白话唠唠这事儿，不用扯太多专业术语，争取让每个人都能弄明白这里面的门道。
首先得先搞清楚，期货做多和现货到底是啥玩意儿，不然光说差距就跟没根的草似的，站不住脚。现货其实特好理解，就是你现在掏钱买，立马就能把东西拿到手。比如你去金店买金条，付完钱那金条就归你了，这就是现货交易；再比如工厂买原材料，今天下单明天就能送货，一手交钱一手交货，也属于现货范畴。那期货做多呢？说白了就是 “先说好，以后再成交”。就像你觉得下半年钢材价格肯定得涨，现在就跟卖家约好，三个月后按每吨 5000 元的价格买 10 吨，这就是期货做多 —— 你提前把买入价锁定了，等时间到了再按约定拿货付钱。从定义上就能看出来，一个是 “当下”，一个是 “未来”，这时间差本身，就给 “期货做多和现货相差多少” 这个问题埋下了伏笔。
那这个差距具体该怎么看呢？行业里有个词叫 “基差”，其实就是现货价格减去期货价格得出来的数，这玩意儿就是衡量期货做多和现货相差多少的核心指标。举个例子，某一天大豆的现货价是每吨 4800 元，而三个月后到期的大豆期货做多价是 4900 元，那基差就是 4800 减 4900，等于 - 100 元，意思就是现在做期货做多，比买现货要贵 100 元每吨；反过来，如果现货价是 5000 元，期货做多价是 4850 元，基差就是 150 元，这时候期货做多反而比现货便宜 150 元。所以你看，期货做多和现货相差多少，不是简单说 “谁比谁贵” 就行，得看基差是正还是负，以及基差的大小，而且基差每天都在变，就跟菜市场的菜价似的，受各种因素影响着。
第一个影响差距的因素，就是 “时间成本” 和 “仓储成本”。咱们拿大宗商品举例，比如铜、铝这些工业原料，要是买现货，你买了之后没地方放，就得租仓库，还得请人看管，这些都是要花钱的；而且放的时间越长，花的钱就越多。但期货做多不一样，你只是跟人约定了未来要买，现在不用真把货拉回来，自然就省了仓储和保管的费用。所以在正常情况下，如果市场预期未来供需稳定，期货做多的价格会比现货高一点，这高出的部分，其实就是对未来仓储、保管成本的补偿。就说螺纹钢吧，现货价 4500 元每吨，要是租仓库一个月得花 20 元，那三个月后的期货做多价可能就会是 4500 加 20 乘 3，等于 4560 元左右，这时候期货做多和现货相差 60 元，就是这么来的。当然，如果遇到特殊情况，比如现在仓库都满了，仓储成本突然涨了，那这个差距也会跟着变大。
除了仓储成本，市场供需关系更是影响 “期货做多和现货相差多少” 的关键。比如去年夏天，某地区遭遇极端天气，导致当地玉米减产，市面上能流通的现货玉米一下子少了很多，现货价就跟着往上涨，从 1.2 元每斤涨到了 1.4 元每斤；但期货市场因为是约定未来的价格，当时大家预期下半年会有进口玉米补充进来，所以三个月后的玉米期货做多价只涨到了 1.3 元每斤。这时候你看，原本期货做多比现货高 0.05 元，现在反而现货比期货做多高 0.1 元，期货做多和现货相差多少的关系就反过来了。还有像原油这种品种，要是国际上突然出了减产政策，大家都觉得未来原油会更贵，那期货做多的价格可能会比现货涨得更快，差距就会拉大；反之，如果突然发现了大油田，大家预期未来供应会很充足，期货做多价格可能会跌得比现货快，差距就会缩小。
运输成本和政策因素也不能忽视。比如某类农产品，主产区在东北，现货价在 1800 元每吨，但南方因为要从东北运过去，运费就得 200 元每吨，所以南方的现货价就是 2000 元每吨。而期货市场的价格通常是全国统一的基准价，比如大连商品交易所的玉米期货，定价参考的是主产区价格，那南方的投资者做期货做多时，期货价可能是 1850 元每吨，这时候南方现货 2000 元跟期货做多 1850 元比，差距就有 150 元，这里面很大一部分就是运输成本的影响。政策方面也一样，比如国家突然出台了大宗商品的储备政策，要收储现货，那现货需求就会增加，价格肯定会涨，而期货价因为是未来的，可能反应没那么快，这时候期货做多和现货的差距就会变小。
咱们再举个实际的例子，这样能更直观地感受一下。2023 年上半年，国内生猪市场就出现过一次很明显的差距变化。当时因为春节后是猪肉消费淡季，现货猪价一路跌到了 12 元每斤，很多养殖户都在亏本；但期货市场上，半年后的生猪期货做多价却维持在 14 元每斤左右，这时候期货做多和现货相差 2 元每斤。为啥会这样呢？因为当时大家预期下半年会有中秋、国庆两个消费旺季，猪肉需求肯定会增加，而且很多养殖户因为亏本开始减少存栏，未来供应可能会减少，所以期货价提前反映了这个预期。后来到了下半年，现货猪价果然涨到了 13.5 元每斤，期货价因为接近交割期，也跟现货拉近了差距，只剩 0.5 元左右。这就说明，期货做多和现货相差多少，其实也反映了市场对未来的预期，预期好的时候，期货可能比现货高，预期差的时候，期货可能比现货低。
对于普通投资者来说，搞清楚期货做多和现货相差多少，不是为了算出一个固定的数字，而是为了判断这个差距是否合理。比如如果现货价 5000 元，期货做多价 6000 元，差距 1000 元，这时候你就得琢磨琢磨，未来几个月的仓储、运输成本加上市场预期，能不能支撑这么大的差距？如果支撑不了，那期货价可能会跌，这时候做期货做多就有风险；反之，如果差距太小，甚至期货比现货还便宜，可能就有套利的机会（当然套利也有风险，这里就不多说了）。而对于企业来说，比如做粮食加工的企业，他们用期货做多来对冲风险，更得盯着这个差距 —— 如果现货价高，期货价低，他们就可以多做期货做多，锁定未来的采购成本，减少现货涨价的压力；如果期货价高，现货价低，他们可能就先买现货，少做期货。
不过要提醒大家的是，期货做多和现货的差距，还会受到交割规则的影响。比如有些期货品种规定了交割品级，要是现货市场上的商品品级比交割品级高，那现货价可能会比期货价高一点，这个差价就是对品级的补偿；反之，如果现货品级低，现货价可能就比期货价低。还有交割地点，如果现货所在地离期货交割仓库远，运输成本高，那现货价和期货价的差距也会包含这部分成本。这些细节虽然看起来有点复杂，但其实都是影响 “期货做多和现货相差多少” 的具体原因，搞懂了这些，就能更清楚两者差距的来龙去脉。
总的来说，期货做多和现货相差多少，没有一个固定答案，它是由时间成本、仓储成本、市场供需、运输成本、政策因素以及交割规则等多种因素共同决定的，而且这些因素每天都在变化，所以两者的差距也会随时变动。对于投资新手来说，不用一开始就追求精准计算这个差距，而是先理解背后的影响因素，知道为什么有时候期货贵，有时候现货贵，再结合自己的投资目标和风险承受能力，去判断要不要做期货做多，或者要不要买现货。只有把这些基础逻辑搞明白，才能在投资市场里少踩坑，更理性地做决策。