在期货市场里，不少刚入门的投资者偶尔会听到 “期货自己买自卖” 这个说法，听着有点绕，总琢磨这到底是怎么一回事儿 —— 难不成是自己跟自己做交易？其实还真差不多是这个意思，但具体情况得拆开说，不能一概而论。毕竟期货交易不像菜市场买菜，一手交钱一手交货那么简单，它涉及到账户、撮合机制还有市场规则，所以得慢慢捋清楚这里面的门道。
先从最基础的说起，期货自己买自卖，简单讲就是同一个主体（可能是一个人，也可能是一家机构）在期货市场上，一边用某个账户挂单买入某类期货合约，另一边又用另一个账户挂单卖出同样的期货合约，最后这两笔订单刚好撮合成交了。这种情况听起来好像有点 “左手倒右手” 的意思，但要注意，不是随便想这么操作就能操作的，得满足两个基本条件：一是得有至少两个独立的期货交易账户，而且这两个账户的实际控制人得是同一个；二是这两个账户挂出的买卖订单，在价格、数量、合约月份上都得能对应上，这样才能在交易所的撮合系统里配对成功。
可能有人会问，好好的为啥要搞期货自己买自卖呢？其实情况分两种，一种是无心之失的操作失误，另一种是故意为之的违规行为。先说说操作失误的情况，这种大多发生在新手或者同时管理多个账户的投资者身上。比如有个投资者，自己开了两个期货账户，一个用来做短线交易，一个用来做长线持仓。某天他看大豆期货行情不错，想在短线账户里买 5 手大豆 2409 合约，结果下单的时候不小心选错了账户，用长线账户挂了卖 5 手的单子，而短线账户刚好挂了买 5 手的单子，两个单子价格一样，瞬间就成交了，这就形成了无意的期货自己买自卖。这种情况一般没有恶意，就是操作的时候不够细心，最后可能也就是多花了点手续费，不会有太大的问题，但要是次数多了，也会被交易所盯上提醒。
再说说故意的违规行为，这种就比较恶劣了，大多是一些机构或者资金量大的投资者为了达到某种目的才做的。最常见的目的就是制造虚假的交易活跃度，吸引其他投资者入场。比如某家投资公司，手里控制着十几个期货账户，他们每天会在某个不怎么活跃的期货品种上，用这些账户互相买卖，一会儿买一会儿卖，把成交量做上去。原本这个品种一天也就成交几千手，经过他们这么一操作，成交量能涨到几万手甚至几十万手，不知情的投资者看到这个品种突然 “火” 了，可能会以为有大资金进场，未来行情会有大波动，于是也跟着进场交易。但实际上，这些成交量都是虚假的，是通过期货自己买自卖做出来的，等其他投资者进场后，这些机构可能就会趁机出货，让普通投资者被套在里面。还有一种故意的情况是为了操纵价格，比如某机构想拉高某期货合约的价格，就用多个账户先大量买入，把价格推上去，然后再用另一些账户在高位卖出，通过这种期货自己买自卖的方式，一步步把价格抬到自己想要的位置，最后再大量抛售获利，这种行为对市场的伤害特别大，会严重破坏市场的公平性。
不管是无意的还是故意的期货自己买自卖，对市场和投资者都会有影响。对个人投资者来说，无意的操作失误会增加交易成本，毕竟每笔期货交易都要交手续费，自己跟自己交易，相当于白交了两份手续费，而且如果持仓方向错了，还可能会有亏损。要是遇到故意的违规操作，普通投资者就更惨了，很容易被虚假的成交量和价格走势误导，做出错误的投资决策。比如看到某个期货品种成交量突然暴增，以为是行情要启动，赶紧跟风买入，结果买了之后成交量又突然掉下去，价格也开始下跌，最后只能割肉离场。
对整个期货市场来说，期货自己买自卖的危害就更大了。首先会破坏市场的真实性，期货市场的成交量和价格走势本来是反映市场供求关系的，是投资者判断行情的重要依据，但虚假的期货自己买自卖会让这些数据失真，让市场失去 “晴雨表” 的作用。其次会破坏市场公平，故意搞期货自己买自卖的机构，手里有更多的账户和资金，能操纵市场走势，而普通投资者只能被动接受这些虚假信号，根本没法公平竞争。最后还会影响市场稳定，一旦虚假的交易泡沫破裂，比如那些做虚假成交量的机构突然撤资，很可能会导致价格大幅波动，甚至引发恐慌性抛售，影响整个期货市场的稳定。
不过大家也不用太担心，监管机构对期货自己买自卖的行为管得很严。中国证监会和各大期货交易所都有专门的监控系统，会实时监测市场上的每一笔交易。系统会自动筛查那些异常的交易行为，比如同一个主体控制的账户之间频繁成交、某个账户的买卖订单总是能精准配对、成交量突然大幅增加但价格没什么波动等等，只要发现这些异常情况，监管人员就会介入调查。如果查实是故意的期货自己买自卖，处罚可一点都不轻，轻则罚款、限制交易权限，重则会被取消期货交易资格，甚至追究法律责任。比如前几年有一家机构，通过控制 20 多个账户在螺纹钢期货上搞自己买自卖，虚假成交量占该品种总成交量的 30% 以上，最后被证监会罚款 80 万元，相关负责人被禁止进入期货市场 5 年，这个案例当时在行业里引起了很大的震动，也给其他机构敲响了警钟。
可能还有人会问，那怎么避免自己不小心搞出期货自己买自卖呢？其实方法很简单，首先就是下单前一定要仔细核对账户信息，确认自己用的是哪个账户，别像之前说的那样选错账户；其次要核对交易方向，是买还是卖，别搞反了；最后还要核对合约代码和数量，确保买的和卖的是同一个月份的合约，数量也能对应上。如果是同时管理多个账户的投资者，最好给每个账户做个标记，比如在账户名称里加上 “短线”“长线” 这样的备注，下单的时候多花几秒钟看一眼，就能避免很多不必要的麻烦。
总的来说，期货自己买自卖不是什么神秘的操作，关键是要分清是无意的失误还是故意的违规。大家在做期货交易的时候，一定要遵守市场规则，别想着走歪路搞违规操作，不然最后只会得不偿失。同时也要多学习期货交易的基础知识，提高自己的操作水平，避免因为不小心而陷入不必要的麻烦，这样才能在期货市场里走得更稳、走得更远。