在石油期货交易里，做空是不少投资者应对价格下跌的常用策略，但石油期货里的空怎么算，却让很多刚接触的人摸不着头脑。其实做空的计算逻辑并不复杂，核心就是抓住 “先卖后买” 的交易特性，再结合具体的价格、手数和成本来核算，哪怕是新手也能慢慢理清楚其中的门道。
要搞懂石油期货里的空怎么算，首先得明白做空的基本原理。和我们常见的 “低买高卖” 相反，做空是预期价格下跌时，先以当前价格卖出期货合约，等价格真的跌下去后，再以更低的价格买回合约平仓，中间的差价就是盈利。举个简单的例子，假如你判断国际油价要跌，以 70 美元 / 桶的价格卖出 1 手原油期货合约，这时候就完成了 “开仓”。过了几天，油价跌到 65 美元 / 桶，你再以这个价格买回 1 手合约 “平仓”，这一卖一买之间的差价，再乘以合约单位，就是这次做空的收益。
具体到计算公式上，石油期货里的空怎么算有明确的方法：盈利金额 =（开仓价格 - 平仓价格）× 交易手数 × 合约单位。这里的合约单位是关键数据，不同市场的石油期货合约单位不一样，比如 NYMEX 的 WTI 原油期货和国内上期能源的 SC 原油期货，1 手都是 1000 桶。还是用刚才的例子，开仓价 70 美元 / 桶，平仓价 65 美元 / 桶，交易 1 手，那么盈利就是（70-65）×1×1000=5000 美元，这个结果就是扣除成本前的毛利润。要是价格没跌反涨，比如涨到 75 美元 / 桶平仓，那亏损就是（70-75）×1×1000=-5000 美元，也就是亏了 5000 美元。
不过实际交易中，石油期货里的空怎么算不能只看表面的价差，还得把保证金和手续费这些成本考虑进去。保证金是期货交易的特有制度，投资者不用拿出合约的全部价值，只要交一定比例的保证金就能开仓。以上期能源的 SC 原油期货为例，交易所规定的保证金比例是 8% 到 10%，期货公司可能会在此基础上加收一点。假设当前原油价格是 470 元 / 桶，1 手合约价值就是 470×1000=470000 元，按 10% 的保证金比例算，开 1 手空单需要交 470000×10%=47000 元保证金。要是没和期货公司协商好，可能会被加收 3% 到 8% 的保证金，成本就会高不少，有新手就曾因为直接开户没沟通，1 手空单交了 7 万多保证金，后来协商后才降到 4 万多。
手续费也是影响实际收益的重要因素。国内原油期货的交易所手续费是固定的 20 元 / 手，平今仓（当天平仓）不收手续费，隔日平仓再收 20 元 / 手，期货公司会在这个基础上加收一部分，不过可以协商降到交易所标准。还是拿之前的例子，要是你做的是隔日平仓，开仓收 20 元，平仓再收 20 元，总共 40 元手续费，这部分要从盈利里扣除。如果是企业做套保，交易规模大，手续费的累积影响就更明显。有家炼油企业为了对冲采购风险，卖出 500 手原油期货合约做空头套保，光交易所手续费就花了 500×20=10000 元，再加上期货公司的加收部分，也是一笔不小的支出。
除了常规的盈利和成本计算，特殊市场行情下石油期货里的空怎么算也得留意。比如价格波动剧烈时，交易所可能会调整保证金比例，这时候要及时核算自己的资金是否充足。之前有投资者做空原油期货后，遇到价格突然反弹，交易所把保证金比例从 10% 提到 15%，他因为没及时追加保证金，空单被强制平仓，不仅没赚到钱还亏了本金。另外，不同市场的最小价格变动单位也会影响计算，国内 SC 原油期货最小变动单位是 0.1 元 / 桶，对应 1 手合约的波动价值就是 0.1×1000=100 元，也就是说价格每跳动 0.1 元，1 手空单的盈亏就会变化 100 元，这一点在短线交易中尤其重要。
其实只要把开仓价、平仓价、手数、合约单位这几个核心数据找准，再算上保证金和手续费，石油期货里的空怎么算就变得很清晰了。很多人觉得复杂，往往是因为没把基础概念和实际案例结合起来，只要多对照具体的交易场景练习计算，很快就能掌握其中的逻辑。毕竟期货交易里，算明白账才是做好决策的第一步，哪怕是经验丰富的投资者，每次做空前也会把这些数字捋一遍，确保自己心里有数。