很多人听说身边朋友买基金赚了钱，就想着自己也进场分一杯羹，可刚买没多久就发现账户绿油油的，心里犯嘀咕：怎么别人买基金能赚钱，我买就亏了？其实基金不是稳赚不赔的产品，搞清楚基金什么时候能亏钱，才能更理性地对待投资。
当整个资本市场处于下行周期，也就是常说的熊市时，基金什么时候能亏钱的情况就很容易出现。这时候不管是股票型基金、混合型基金，还是偏股型的指数基金，大多会受到影响。就像 2022 年，A 股市场整体表现不佳，很多行业板块都出现了不同程度的下跌，不少权益类基金的年度跌幅超过了 20%，甚至有些基金净值腰斩。这时候即便你选的基金经理能力不错，也很难逆势而为，因为大环境的拖累让大部分股票都在跌，基金持有的股票资产价格下跌，净值自然就跟着降，投资者持有这类基金，亏钱就是大概率事件。而且这种市场性的亏损，不是单靠个人操作就能轻易避免的，除非你提前赎回基金空仓，但很少有人能精准预判市场的顶部和底部，所以遇到熊市，很多投资者都会面临基金亏钱的情况。
除了市场环境，选基的时候踩了坑，也会让你遇到基金什么时候能亏钱的情况。有些投资者选基金只看近期业绩，哪个基金最近涨得猛就买哪个，却没关注基金的投资方向和持仓情况。比如有些基金为了追求短期高收益，重仓了一些业绩不稳定的小盘股或者题材股，一旦这些股票出现业绩暴雷或者题材退潮，基金净值就会大幅下跌。之前就有过这样的情况，某只基金因为重仓了几家涉嫌财务造假的公司股票，当造假消息曝光后，这些股票连续跌停，基金净值在短短几天内就跌了十几个点，持有这只基金的投资者损失惨重。还有些投资者买了规模太小的基金，比如规模低于 5000 万的迷你基，这类基金容易因为赎回压力大而被迫清盘，清盘的时候如果基金净值低于买入价，投资者也会亏钱。另外，有些基金收费很高，管理费、托管费加起来每年超过 2%，如果基金业绩本身一般，扣除费用后，投资者很容易出现亏钱的情况。
很多人买基金亏钱，还和持有时间太短、操作太频繁有关，这也是基金什么时候能亏钱的一个常见原因。不少投资者把基金当成股票来炒，今天买明天卖，或者看到基金涨了一点就赶紧赎回，生怕后面跌回去，可一旦赎回后基金继续涨，又会追高买入；要是买了之后基金跌了，就慌慌张张地割肉离场，生怕亏得更多。就像小王，去年听说新能源基金涨得好，就跟风买了一只，买了之后没几天基金涨了 5%，他赶紧卖了想落袋为安，结果卖了之后基金又涨了 20%；后来他又追高买了另一只消费基金，刚买没多久消费板块调整，基金跌了 8%，他心里受不了就割肉了，这一卖一买之间，不仅没赚到钱，还亏了本金。其实基金更适合长期持有，短期的市场波动很正常，比如股票型基金，可能某一个月跌 5%，下一个月又涨 7%，频繁操作反而容易因为追涨杀跌而亏钱。有数据显示，持有基金超过 3 年的投资者，亏钱的比例要比持有 1 年以内的投资者低很多，就是因为长期持有能平滑短期市场波动带来的风险，而短期持有则很容易在波动中亏钱。
基金经理的变动也可能导致基金什么时候能亏钱的情况发生。一只基金的业绩好坏，和基金经理的投资能力、选股眼光、风险控制水平密切相关。有些投资者买某只基金，就是看中了原来基金经理的管理能力，觉得跟着他能赚钱。可如果基金公司突然更换了基金经理，新的基金经理投资风格和原来的不一样，比如原来的基金经理偏稳健，新的却偏激进，在市场风格不匹配的时候，基金业绩就可能下滑。比如有一只混合型基金，原来的基金经理擅长在消费和医药板块布局，业绩一直很稳定，后来换成了一位擅长科技板块投资的基金经理，刚好那段时间科技板块处于调整期，消费和医药板块却有不错的表现，这只基金就因为持仓调整没跟上，业绩一路下滑，持有这只基金的投资者也就跟着亏钱了。还有些新上任的基金经理缺乏经验，在市场变化的时候应对不当，比如在市场高点没有及时减仓，导致基金在后续的下跌中损失惨重，这也会让投资者面临亏钱的局面。
行业轮动太快，没跟上节奏，也会让你遭遇基金什么时候能亏钱的情况。A 股市场的行业板块轮动比较频繁，有时候这个板块涨得好，过一段时间就换成另一个板块领涨，要是你买的基金重仓了处于调整期的行业，就很容易亏钱。比如前几年新能源板块涨势如虹，很多投资者都买了新能源主题基金，赚了不少钱，可到了 2023 年，新能源板块因为产能过剩等问题出现了调整，不少新能源主题基金的净值跌了 10% 以上，有些甚至跌了 20% 多，那些在高位买入新能源主题基金的投资者，就亏得比较厉害。还有消费主题基金，在 2020 年和 2021 年表现不错，可到了 2022 年因为疫情反复等原因，消费需求低迷，消费板块调整，消费主题基金也出现了不同程度的下跌，持有这些基金的投资者也面临亏钱的情况。另外，有些行业属于周期性行业，比如煤炭、钢铁，这些行业的基金在周期上行的时候能赚钱，可到了周期下行的时候，基金净值就会下跌，投资者如果在周期顶部买入，就会遇到基金亏钱的情况。
盲目跟风买热门基金，也是导致基金什么时候能亏钱的一个重要因素。每当市场上出现某个热门概念或者热门基金，总会有很多投资者跟风买入，比如之前的半导体基金、碳中和基金，还有后来的 AI 主题基金，这些基金在热门的时候申购量很大，可很多投资者都是在基金已经涨了很多之后才进场，这时候基金持仓的股票可能已经处于高位，一旦热门概念退潮，股票价格下跌，基金净值就会跟着跌，投资者就会亏钱。比如 AI 主题基金在 2023 年上半年很火，很多投资者跟风买入，可到了下半年，AI 板块出现调整，不少 AI 主题基金的净值跌了 15% 以上，那些高位买入的投资者就亏了钱。还有些投资者买基金只看基金公司的名气，觉得大公司的基金就一定好，可实际上大公司也有业绩差的基金，要是盲目买了这些基金，同样会遇到亏钱的情况。
其实基金什么时候能亏钱，不是由单一因素决定的，往往是市场环境、选基策略、持有心态、基金经理变动、行业轮动等多种因素共同作用的结果。很多投资者之所以买基金亏钱，就是因为对基金投资缺乏了解，盲目跟风、频繁操作，或者没有认清市场的风险。想要避免基金亏钱，虽然不能完全做到，但可以通过多学习基金知识，了解基金的投资方向和风险等级，根据自己的风险承受能力选择合适的基金，并且保持长期持有的心态，这样才能更好地应对市场的波动，减少亏钱的概率。当然，也得明白，投资有风险，即便是再谨慎的投资，也有可能遇到基金亏钱的情况，关键是要理性看待，不要因为一时的亏损而乱了阵脚。