很多朋友买基金的时候都会纠结，想找那些能带来不错收益的基金，但又怕遇到波动太大的，一不小心就亏了。其实在基金市场里，确实有不少波动性较大的基金，它们可能在行情好的时候涨得让人惊喜，但行情不好的时候也可能跌得让人揪心。今天咱们就好好聊聊，常见的波动性较大的基金都有哪些，以及它们为啥波动会这么大。
首先要提的就是股票型基金，尤其是那些聚焦特定行业或主题的股票型基金。按照规定，股票型基金通常要求股票持仓比例不低于 80%，本身股票占比就高，而如果基金经理还把仓位集中在某一个行业，比如新能源、半导体这些热门行业，那这类股票型基金的波动就会更大。就拿新能源主题的股票型基金来说吧，前几年新能源行业特别火，政策支持多、市场需求大，相关企业的股票价格一路上涨，不少新能源主题的股票型基金一年就能涨百分之五六十，甚至更多。可到了行业调整的时候，比如原材料价格上涨、需求不及预期，这些新能源企业的股票价格就开始下跌，对应的基金净值也跟着跌，有的时候一个月就能跌百分之十几，这波动幅度确实不小。所以这类聚焦单一行业的股票型基金，就是典型的波动性较大的基金，行情好的时候收益亮眼，行情差的时候风险也高。
除了股票型基金，偏股混合型基金也是波动性较大的基金里的常见类型。偏股混合型基金虽然不像股票型基金那样有严格的股票持仓比例要求，但大部分偏股混合型基金的股票持仓都会在 60% 以上，有的甚至能达到 80%，和股票型基金差不多。这类基金的波动主要也来自于高比例的股票持仓，尤其是如果基金经理偏爱投资成长股、科技股这些本身价格波动就大的股票，那基金的整体波动就会更明显。举个例子，某只偏股混合型基金，前两年重点投资了人工智能领域的企业，当时人工智能概念特别火，这只基金半年就涨了将近 40%；可后来市场对人工智能的热度降温，加上部分企业业绩不及预期，这只基金三个月就跌了 25%。反观那些偏债混合型基金，股票持仓只有 20% 左右，就算股市下跌，基金的跌幅也大多在 5% 以内，对比之下就能明显看出偏股混合型基金的波动要大得多。
还有一类波动性较大的基金是行业指数基金和主题指数基金。指数基金本身是跟踪特定指数的，但如果跟踪的是单一行业指数或者主题指数，比如消费电子指数、碳中和主题指数，那这类基金的波动就会比跟踪宽基指数（比如沪深 300、中证 500）的基金大很多。宽基指数覆盖的行业多，一只股票跌了，其他行业的股票可能会涨，能起到一定的平衡作用，波动自然小一些；可行业指数基金只跟踪一个行业的股票，一旦这个行业遇到政策调整、市场需求变化，整个行业的股票都会受到影响，基金净值也就跟着大幅波动。比如消费电子指数基金，前几年消费电子行业因为智能手机、平板电脑的销量增长，相关企业的业绩不错，基金也跟着涨了不少；但后来因为消费者换机需求下降，加上芯片供应紧张，消费电子行业整体下行，这只指数基金的净值在半年内就跌了 30% 左右。所以如果想投指数基金，又担心波动的话，就得留意是不是行业或主题类的，这类大多是波动性较大的基金。
除了国内市场的基金，投资海外市场的 QDII 基金也有不少属于波动性较大的基金，尤其是那些重点投资港股、美股科技股的 QDII 基金。一方面，海外市场和国内市场的交易规则、政策环境不一样，受国际局势、汇率变化的影响更大，市场本身的波动就比 A 股要明显一些；另一方面，很多 QDII 基金喜欢投资科技股，比如美股的苹果、特斯拉，港股的腾讯、美团这些，这些科技巨头的股价虽然长期来看有上涨空间，但短期波动特别大，一旦遇到美联储加息、行业监管政策变化，股价很容易大幅下跌。比如某只投资美股新能源车企的 QDII 基金，前两年因为新能源汽车销量暴增，这只基金一年涨了超过 100%；可后来因为车企产能过剩、价格战加剧，加上美联储持续加息，这只基金在一年内就跌了 60% 左右。而且 QDII 基金还受汇率影响，比如人民币升值的时候，就算海外股市涨了，兑换成人民币后收益也会被抵消一部分，要是股市跌了再加上汇率亏损，波动就更大了，所以这类 QDII 基金也得归到波动性较大的基金里。
可能有朋友会问，为啥这些基金的波动会这么大呢？其实核心原因还是在于它们的持仓资产。不管是股票型基金、偏股混合型基金，还是行业指数基金、海外 QDII 基金，它们的主要持仓都是股票，而股票价格本身就容易受各种因素影响，比如公司的业绩好坏、行业的景气度变化、宏观经济政策（像利率调整、税收变化），甚至国际局势、突发事件都会影响股票价格。而且那些波动性较大的基金，往往持仓还比较集中，要么集中在某个行业，要么集中在某类股票，没有其他资产来平衡风险，一旦持仓的股票出现下跌，基金净值就会跟着跌，波动自然就大。比如一只基金全仓投了半导体行业，要是半导体行业遇到芯片价格下跌、订单减少，那这只基金肯定会大幅下跌；但如果一只基金既投了半导体，又投了消费、医疗，就算半导体跌了，消费、医疗可能涨，基金的波动就会小很多。所以持仓的集中度和资产类型，是决定基金波动大小的关键因素。
不过虽然这些波动性较大的基金风险高，但也不是说不能投，关键是看适不适合自己。一般来说，能承受高风险的投资者，比如年轻人，手里有闲置资金，而且能长期持有（比如 3-5 年以上），就可以考虑这类基金。因为长期来看，虽然短期波动大，但优质行业、优质企业的股票还是有上涨空间的，长期持有能平滑一部分短期波动带来的风险。可如果是临近退休的人，或者手里的钱是用来应急的，那最好还是别碰这类波动性较大的基金，毕竟一旦遇到市场下跌，短时间内很难回本，要是急需用钱不得不赎回，就可能亏得比较多。所以大家在选基金的时候，不光要知道哪些是波动性较大的基金，更要清楚自己的风险承受能力，别盲目跟风买。