在能源结构转型的大背景下，水电作为清洁能源的重要组成部分，凭借稳定的现金流和低波动特性，逐渐成为资本市场的 “避风港”。这类资产不仅契合 “双碳” 战略方向，更因强韧性的基本面受到各类基金的青睐，不少人开始好奇，水电类的基金有哪些，能让资金如此青睐。
水电行业的独特优势为相关基金提供了坚实基础。与风电、光伏等新能源相比，水电受自然环境波动的影响相对可控，且成熟水电站的运营成本极低，毛利率长期维持在 60% 以上，远超火电等传统能源品种。长江电力作为全球最大的水电上市公司，坐拥三峡、葛洲坝等核心资产，2024 年实现归母净利润 325 亿元，同比增长 19.28%，这样的业绩表现自然吸引了基金的密集布局。在主动管理型基金中，水电类的基金有哪些值得关注呢？广发基金旗下的一只全球主题 QDII 基金给出了答案，它将长江电力列为第一大重仓股，而建信现代服务业基金也将其纳入前三大重仓，配置比例超过 9%。更令人意外的是，就连股票配置需求较弱的债券基金也对水电资产情有独钟，前海开源祥和债券在今年年初持有长江电力的比例仅 0.16%，到 3 月末便猛增至 6.22%，要知道这只基金的股票仓位总共才 10% 左右，相当于把一半以上的股票仓位都押在了这只水电龙头上。
指数型基金则为普通投资者提供了更便捷的布局路径，这类基金通过跟踪特定指数，实现对水电行业的分散投资。天弘国证绿色电力指数发起 C 就是典型代表，截至 2025 年 9 月末，该基金持仓中不仅包含长江电力，还覆盖了华能水电、国投电力等多家水电核心企业，其中长江电力的占净值比例达到 8.31%。随着政策对清洁能源的支持力度不断加大，越来越多的指数基金开始向水电领域倾斜，国投瑞银公用事业指数基金、易方达国证价值 100 指数基金等新成立的产品，均在合同中明确了对 “公用事业”“价值” 类资产的配置要求，水电行业的龙头股自然成为其重点关注对象。这些指数基金的优势在于，能够规避单只股票的非系统性风险，同时充分享受行业发展的红利，对于追求稳健的投资者来说，是参与水电领域投资的优质选择。
政策层面的利好进一步提升了水电类基金的配置价值。国务院办公厅印发的《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》中明确提出，鼓励民间资本参与水电等重点项目，持股比例可突破 10%，部分项目甚至可达 20%。这一政策不仅为水电行业注入了新的资金活力，也让相关基金的投资标的更具成长性。国家能源局推进的抽水蓄能项目中，长江电力多个项目进入储备清单，这类项目的落地将进一步提升水电资产的盈利能力和抗风险能力，而持有相关企业股票的基金也将直接受益。与此同时，在碳中和背景下，全社会用电量持续扩容，风光发电占比不断提升，水电作为电网调峰的 “稳定器”，其战略地位愈发重要，这也为水电类基金提供了长期的投资逻辑支撑。
水电类的基金有哪些？其实除了专门聚焦水电领域的产品，不少泛能源主题基金也将水电作为重要配置方向。交银创新领航基金作为一只新经济赛道产品，却将长江电力列为第三大重仓股，仓位占比高达 9.76%，交银新经济动力也将其纳入十大重仓股，这足以说明水电资产在多元化投资组合中的重要性。基金经理们之所以青睐水电股，核心原因在于其稳健的现金流和低估值特性，长江电力 2024 年经营活动产生的现金流量净额高达 596.48 亿元，这样充沛的现金流能够支撑持续稳定的分红，股息率约 4.3%，远超银行理财收益，对于追求 “稳稳的幸福” 的投资者来说极具吸引力。
从市场表现来看，水电类基金的长期收益同样值得期待。长江电力近五年股价整体呈上涨趋势，2025 年至今涨幅已达 18%，带动相关基金业绩稳步提升。全指电力指数市盈率（TTM）截至 2025 年 6 月末仍处于历史较低分位数，具备较高的安全边际。随着公募行业密集发行高股息产品、红利 ETF 等指数化产品，大量新资金将持续流入水电等红利资产，为相关基金的净值增长提供动力。广发中证电力公用事业 ETF 基金经理陆志明认为，我国用电需求保持增长，供给端成本逐步下降，电力板块的低波动特征和长期投资价值正在被市场逐步认可，而水电作为其中的核心组成部分，未来有望获得更多资金的关注与配置。