走进城市里的金店，总能看到这样的景象：有人对着飙升的金价叹气，抱怨去年入手的金条亏了不少；可转身就有另一群人围在柜台前，仔细挑选着金条或金饰，毫不犹豫地付款。黄金这东西，从来都不缺争议，价格像坐过山车一样忽高忽低，有人因它盈利，也有人栽了跟头，但无论市场怎么波动，愿意买黄金的人始终不在少数。为什么买黄金会亏还要买？这背后不是简单的跟风，而是多重现实因素交织的结果。
黄金投资的亏损风险其实很直观。2025 年以来，国际金价的震荡让不少投资者记忆犹新，10 月下旬还冲到 4400 美元 / 盎司的历史高位，没过多久就快速回落，盘中一度跌破 3900 美元 / 盎司，这样的大起大落让短期操作者很难把握节奏，不少追高的人直接被套牢。除了价格波动，实物黄金的变现也是个麻烦事，当初买入时包含了加工费、品牌溢价，真要想变现，金店或交易所会扣除手续费，往往要比当前市价低不少，一买一卖之间，亏损就可能发生。还有些人抱着短期投机的心态，想着快进快出赚差价，可黄金市场受地缘政治、美联储政策、美债收益率等多种因素影响，普通人很难精准判断走势，跟风买入后遭遇价格下跌，自然就亏了钱。
可即便知道有这些风险，人们还是愿意把钱投向黄金，最核心的原因就是它的避险属性。这几年全球不太平，俄乌冲突的后续影响还在，局部地区的紧张局势时有发生，经济环境也透着不确定性，通胀虽然有所回落，但不少国家的物价水平依然不低。在这种情况下，黄金作为 “硬通货” 的价值就凸显出来了，它不像纸币那样可能因通胀贬值，也不会因为某个国家的经济危机而变得一文不值。2025 年前三季度，全球央行都在增持黄金，配置比例从 2022 年一季度的 13.3% 涨到了 23.7%，波兰央行的黄金储备占比甚至超过了目标的 24%，这些专业机构的选择，其实也给普通投资者传递了信号 —— 黄金是对冲风险的可靠选择。对普通人来说，手里握着点黄金，就像给资产上了一份保险，哪怕其他投资亏了，黄金总能起到稳定大局的作用。
除了避险，黄金的投资需求还在不断升级，这也是人们愿意承受亏损风险的重要原因。以前说起买黄金，大家想到的都是金条、金首饰，可现在投资渠道越来越多，黄金 ETF、积存金让 “1 元买黄金” 成为可能。2025 年前三季度，国内黄金 ETF 增仓量同比增长了 164.03%，持仓量接近 200 吨，不少年轻人把它当成强制储蓄的工具，每月固定投入一点，哪怕短期有亏损，也愿意长期持有。对于中高净值人群来说，实物金条更是不可或缺的配置，2025 年上半年金条及金币消费量同比增长 24.55%，他们看重的不是短期涨跌，而是黄金作为 “无信用风险资产” 的长期价值，哪怕偶尔亏点，也不会轻易放弃这个 “压舱石”。
传统文化的影响也不能忽视，这让黄金超越了单纯的投资品属性。在国内，黄金承载着太多情感和寓意，结婚时的 “三金五金” 是长辈对新人的祝福，新生儿的长命锁寄托着平安健康的期盼，逢年过节送黄金首饰更是体面又贴心的选择。虽然 2025 年前三季度黄金首饰消费量同比下降了 32.5%，但轻克重、高附加值的首饰依然受欢迎，很多人就算知道金价可能下跌，也愿意为这份情感买单。对他们来说，买黄金不只是为了赚钱，更是一种情感的表达，这种需求不会因为短期亏损就消失。而且在很多家庭看来，黄金是可以代代相传的财富，比起容易贬值的消费品，黄金更像是一种 “传家宝”，哪怕自己持有期间亏了，留给下一代依然有价值。
还有一个现实原因是资产配置的需要。在投资组合里，黄金和股票、债券的相关性很低，能有效分散风险。2025 年前三季度，上海黄金交易所黄金成交额同比增长 41.55%，期货交易所成交额更是增长了 112.60%，这说明越来越多人意识到，把一部分钱投向黄金，能让整个投资组合更稳健。就算股票、基金亏了，黄金可能还在上涨，起到平衡收益的作用。对普通投资者来说，他们不需要黄金带来多么高的收益，只要能在市场动荡时稳住阵脚就够了，所以哪怕偶尔亏点，也愿意把黄金纳入自己的投资篮子。
为什么买黄金会亏还要买？答案其实就藏在这些现实需求里。它既是对冲风险的 “避风港”，也是承载情感的 “信物”，更是资产配置的 “平衡器”。黄金的价格或许会涨涨跌跌，短期亏损也难以避免，但它的价值属性从来没有变过。对很多人来说，买黄金不是赌一时的涨跌，而是看长期的价值，这种理性又带着情感的选择，让黄金在投资市场里始终占据着重要的位置。